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■株の指標
銘柄選びの参考にする株の指標を紹介します。
ただ、指標に関係なく、買いたい人が多ければ株価は上がりますので、業績が悪い、
割高だと指標から判断される銘柄でも値上がりすることもよくあります。
銘柄選びの参考材料として、お使いいただければと思います。
分かりやすくするため、会社四季報２００４年夏号を使い、トヨタ自動車（７２０３）と
日産自動車（７２０１）を例にあげて説明します。
ＥＰＳ（１株当たり利益）
ＥＰＳとは、Earnings Per Share（１株当たり利益）のことで、当期純利益を
株式数で割って求めます。
ＥＰＳは、企業の収益性を表す指標と考えられています。
四季報では、業績の１株益を見てください。
２００５．３月の予想では、トヨタ自動車が３３２．４円、日産自動車が１１２．８円になっています。
ＰＥＲ（株価収益率）
ＰＥＲとは、Price Earnings Ratio（株価収益率）のことで、株価をＥＰＳ（１株当たり利益）で
割って求めます。
ＰＥＲは、株価が利益の何倍まで買われているかを表しており、株価が割安かどうかを
判断する代表的な投資尺度として使われています。
８月２７日の株価の終値は、トヨタ自動車が４３９０円、日産自動車が１１７５円。
これを２００５．３月予想のＥＰＳで割ります。
トヨタ自動車のＰＥＲ＝４３９０÷３３２．４＝１３．２
日産自動車のＰＥＲ＝１１７５÷１１２．８＝１０．４
ＰＥＲの値が小さいほど割安ですから、日産自動車の方が少し割安だと考えられます。
ＰＥＲの値が小さいと割安、大きいと割高で、一般的に２０倍ぐらいまでは割安と
考えますが、ハイテク株などでは１００倍を超えることも珍しくありません。
同じ業種の銘柄を比較するときは、参考になると思います。
ＰＢＲ（株価純資産倍率）
ＰＢＲとは、Price Book-value Ratio（株価純資産倍率）のことで、株価を１株あたりの純資産で
割って求めます。
ＰＢＲが１以下になれば、会社の資産を売却して株主に分配しても、株主は損をしないと
仮定できるので、株価の下値メドとして使われることがあります。
現在は、資産をどれだけ持っているかよりも、今後、どれだけの収益を上げられるかを
考える方が主流ですので、最近はあまり重視されていない指標です。
ＲＯＥ（株主資本利益率）
ＲＯＥとは、Return on Equity（自己資本利益率）のことで、年間利益を株主資本で割って求めます。
この指標は、利益を上げるのに、株主資本をどれだけ効率的に使ったかを表します。
トヨタ自動車のＲＯＥ＝１２０００００÷８１７８５６７＝０．１４７
日産自動車のＲＯＥ＝５１００００÷２０２３９９４＝０．２５２
ＲＯＥの値が大きい方が株主資本を効率的に使ったことになるので、
ＲＯＥの値が大きい日産自動車の方が効率的に資本を使って、利益を上げていることになります。
偉大なる投資家、ウォーレン・バフェットは、ＲＯＥと売上高営業利益率（営業利益÷売上）を
重視して銘柄を選ぶようです。
配当利回り
１株あたりの配当金を株価で割ったもので、年利〜％の配当がもらえるかが分かります。
８月２７日時点での配当利回りは、
トヨタ自動車＝５０÷４３９０＝１．１３％（配当を４５円で計算した場合は、１．０３％）
日産自動車＝２４÷１１７５＝２．０４％
日産自動車の方が配当利回りがいいことが分かります。
こうして比較すると、ＰＥＲ・ＲＯＥ・配当利回りから日産自動車の方が割安だと思われますが、
現在は、トヨタ自動車の方が割高＝トヨタ自動車の方が人気があり、業績以上に
評価されていると考えられます。
必ずしも指標どおりにいかないのが株式投資ですが、日産自動車がトヨタ自動車と同じくらいの
人気が出れば、投資家は割安な日産自動車の株を買いますから、株価が上がることになります。
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